鉴于数据更乐观且英国退欧协议有望达成 英国央行可能支持英镑

2018年09月13日 13:55

来源:友财网

编辑:东方财富网

            英镑的命运正受到英国退欧的影响,近期对协议的乐观情绪可能导致英国央行变得更加强硬,并推动英镑走高。

  汇信指出,在英国央行8月升息25个基点后,市场对英国央行进一步收紧政策的押注近几周已消退,下次升息要到2019年底才能完全定价。尽管这可能意味着英国央行周四(9月13日)宣布的政策对英镑和英国国债来说不算重要事件,但当前市场的想法可能会被证明过于温和。

  “数据走强支撑了英国央行上月收紧政策的决定,并可能促使英国央行在本周政策会议上维持强硬信号。”三菱日联金融集团(MUFG)外汇策略师李·哈德曼(Lee Hardman)表示,“近几个月来,英镑未能反映出英国数据变动的增强和英国利率的上升,这为英国退欧风险缓解后的追赶力度创造了空间。”

  英镑本周攀升,此前欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼尔(Michel Barnier)表示,在11月前达成协议是现实的,这改变了市场的基调,此前市场认为,在英国明年3月离开欧盟之前,双方可能无法达成协议。紧随其后的是英国强劲的经济增长数据和高于普遍预期的工资数据,不过英镑一直难以保持1.30美元以上的涨势。

  “如果我们看到货币政策委员会暗示市场利率预期有点过于温和,市场可能会发生些什么。”汇丰银行英国利率策略主管达妮埃拉·拉塞尔(Daniela Russell)称,“但在英国退欧的不确定性很高的情况下,它们可能不会想要过于强硬,因此前端收益率应保持稳定,任何抛售都可能是小规模的、短期的。”

  以下是一些分析师在周四会议之前所说的话:

  *BMO资本市场*

  BMO欧洲货币战略主管斯蒂芬·盖洛(Stephen Gallo)表示,英国货币政策委员会(MPC)会议纪要公布后英镑面临的风险平衡倾向于上行,但仍预计英镑走强将受到英国退欧不明朗的影响。

  BMO的策略师认为MPC有85%的可能性存在9-0或8-1的分裂;对经济的乐观评估,明显倾向于进一步加息;在这种情况下,英镑兑美元可能会下意识地跳涨0.35%。

  不过,从长期来看,预计“悬崖边英国退欧”风险将进一步上升,因此目前更倾向于继续做多欧元兑英镑。

  *汇丰银行*

  汇丰银行的罗素(Russell)喜欢从多头角度交易曲线的前端。

  该行策略师认为,风险倾向于英国央行无法像预期的那样收紧政策。

  罗素称,“事实上,我们仍然预计央行利率至少会维持到2019年底,因为我们不认为潜在的增长前景会像最近的一些新闻标题所暗示的那样强劲。”

  *荷兰国际集团*

  英国央行的下行风险有限,“考虑到温和的市场定价,只有真正的上行风险。”荷兰国际集团外汇分析师维拉吉·帕特尔(Viraj Patel)表示。

  另一次加息直到2019年12月才被完全定价,因此“如果避免了一场无协议的英国退欧,英国收益率曲线绝对有大幅上升的空间”。

  然而,汇信团队认为周四的英国央行决定“不太可能成为投资者推动他们对下次加息时间的预期的催化剂”。

  由于英国央行货币政策委员会(MPC)不愿卷入这场政治辩论,预计英国退欧的影响将有限。

  *摩根大通*

  包括弗朗西斯·戴蒙德(Francis Diamond)在内的摩根大通策略师认为,维持利率不变的投票结果将为9比0。

  “国内政治应该主导英国央行,未来几周,随着每年一度的工党和保守党会议的召开,相关数据也将占据主导地位。”

  鉴于数据变化,很难看到真正鸽派的反对意见,但任何意义上的MPC认为英国退欧的下行风险增加,都将被市场视为温和的。

  他们“为尾部风险‘无协议’情景保持看涨对冲”。

  *三菱日联金融集团*

  三菱日联金融集团(MUFG)的哈德曼(Hardman)表示,“到明年2月,英国央行将再次加息的可能性似乎并不大。”

  “主要是观察英国央行是否对国内通胀压力表现出更大的不安,但最有可能的是在未来几个月英国退欧谈判更加明朗之前,采取观望态度。”哈德曼称。

  他表示,如果英镑兑美元可以保持在1.30美元以上,则将推动英镑向1.33美元的延续性反弹。

  鉴于英国保守党将于本月底召开会议,英镑进一步走强的机会很小。在会议开始前,哈德曼将选择对英镑采取“更为谨慎的立场”。